晶電今年毛利可倍增 將轉虧為盈

自由時報 – 2013年7月2日 上午6:18

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資里昂證券指出,LED磊晶大廠晶電(2448)受惠照明、電視及手持裝置成長,將展開18個月的復甦期,今年毛利率將可較去年倍增,來到14%,同時由虧轉盈,全年EPS0.86元。

里昂估計,今年晶電營收比重,有12%來自手持裝置(手機、筆電、平板)、3成來自背光(TV及顯示器)、27%來自照明,其餘為戶外顯示及消費家電應用。其中照明成長強勁,明年占營收將可增至34%,成為主要獲利動能。

2011-2012年,晶電經歷LED史上最長、達2年的衰退期,年度稼動率也從正常的85%降到75%。不過今年露出曙光,第1季利用率僅6成,第2季立刻跳升至9成,預估第3季將超越95%。另外,由於暖色燈泡採用紅光LED,晶電今年高毛利的4元產品(毛利率35-40%,高於GaN的10%)占營收比重也將略增。再加上折舊攤提下降、PSS出貨增加,都有利於毛利率走高。

LED電視滲透率去年僅6-7成,今年將增至9成,再加上大螢幕當道,里昂估計LED晶粒的使用面積將比去年成長27%。而晶電在各大面板廠的占有率都不小,將是主要受惠者,今年來自背光營收可增加2成。里昂推算,目前友達(2409)約有20%的磊晶由晶電供應、群創(3481)為40%、三星有35%、樂金顯示約1成。

照明部分,國際大廠推出10美元球泡燈已引發LED照明低價化,里昂估計,今年全球照明需求可望成長95%,帶動晶電今年照明營收成長38%。目前晶電正快速追趕一線國際大廠如科銳(Cree)、歐司朗(Osram)、Lumiled等,晶電量產的最高發光效率是每瓦110流明,逼近一線廠的120流明。若採用亮度更高的圖案化藍寶石基板(PSS)比重增加,將可直逼大廠。晶電表示,今年上半年,PSS占基板比重略低於5成。

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